El\u00a0INDEC\u00a0public\u00f3 hoy el\u00a0\u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC)\u00a0correspondiente a\u00a0agosto, que registr\u00f3 un incremento mensual de 4,2%, en l\u00ednea con las estimaciones de consultoras privadas y analistas del mercado,\u00a0quienes proyectaban una inflaci\u00f3n cercana al 4 por ciento. Con este dato, la\u00a0inflaci\u00f3n interanual\u00a0se ubic\u00f3 en 236,7%, consolidando as\u00ed una tendencia de desaceleraci\u00f3n. La inflaci\u00f3n acumulada en los primeros ocho meses del a\u00f1o, a su vez, se ubic\u00f3 en 94,8%. Y la inflaci\u00f3n n\u00facleo, la que excluye los precios regulados y estacionales, fue de 4,1% y aument\u00f3 por segundo mes consecutivo.<\/p>\n\n\n\n
El resultado de agosto es apenas superior al de julio, cuando el IPC mostr\u00f3 un aumento del 4%. Sin embargo, pese a las expectativas iniciales de una desaceleraci\u00f3n, los precios contin\u00faan mostrando resistencia a la baja, principalmente debido al comportamiento de ciertos sectores clave, como alimentos y bebidas. Seg\u00fan la consultora EcoGO, este rubro, que tiene un peso considerable en el \u00edndice general, registr\u00f3 una suba del 3,8%, similar a la de Orlando Ferreres & Asociados y C&T, que tambi\u00e9n estimaron aumentos cercanos al 4%.<\/p>\n\n\n\n
\u201cPara analizar la din\u00e1mica del proceso de desinflaci\u00f3n y extraer tendencias m\u00e1s all\u00e1 de la volatilidad de corto plazo, resulta \u00fatil analizar el comportamiento de las\u00a0medias m\u00f3viles\u00a0de las variaciones del IPC. Este an\u00e1lisis es consistente con una\u00a0continuidad en el proceso de desinflaci\u00f3n, con la media m\u00f3vil de 3 meses de la variaci\u00f3n del IPC Nacional ubic\u00e1ndose, junto a la del mes anterior, en el menor nivel desde febrero de 2022, y la de 6 meses resultando la m\u00e1s baja desde marzo de 2023\u2033, se\u00f1alaron fuentes del\u00a0ministerio de Econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Uno de los factores que influyeron en esta resistencia a una baja m\u00e1s r\u00e1pida es la evoluci\u00f3n de los precios regulados, que si bien han tenido ciertos ajustes menores en los \u00faltimos meses, siguen siendo un ancla inflacionaria. El presidente del Banco Central,\u00a0Vladimir Werning, hab\u00eda se\u00f1alado d\u00edas atr\u00e1s que se esperaba un registro cercano al 3,5% para septiembre, ayudado por la reducci\u00f3n del impuesto PAIS en 10 puntos porcentuales. Sin embargo, esta baja no ha sido suficiente para adelantar una desaceleraci\u00f3n significativa.<\/p>\n\n\n\n
En las \u00faltimas semanas, distintos relevamientos privados y proyecciones oficiales apuntaban a un escenario inflacionario en torno al 4%, una tendencia que se viene manteniendo de forma sostenida desde mayo. Desde el Ministerio de Econom\u00eda, el ministro Luis Caputo reconoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n \u201ctodav\u00eda no cede al ritmo esperado\u201d, aunque destac\u00f3 que se trata del dato m\u00e1s bajo desde enero de 2022, cuando la variaci\u00f3n mensual fue del 3,9%.<\/p>\n\n\n\n
El funcionario tambi\u00e9n subray\u00f3 que la pol\u00edtica monetaria de \u201cemisi\u00f3n cero\u201d, junto con la baja progresiva del impuesto PAIS, permitir\u00e1 avanzar en la estabilizaci\u00f3n de los precios en los pr\u00f3ximos meses. \u201cEstamos trabajando para lograr una convergencia inflacionaria hacia la meta cambiaria, lo cual nos permitir\u00e1 eliminar las restricciones cambiarias de manera definitiva\u201d, sostuvo Caputo en una reciente entrevista radial.<\/p>\n\n\n\n
El rubro de\u00a0alimentos y bebidas\u00a0creci\u00f3 un 3,6% en agosto y contin\u00faa siendo uno de los principales impulsores de la inflaci\u00f3n. Distintas estimaciones privadas hab\u00edan registrado subas significativas en productos de consumo masivo. Esto refleja no solo la presi\u00f3n interna por los costos de producci\u00f3n, sino tambi\u00e9n la incidencia de factores externos como el precio de las materias primas y las condiciones clim\u00e1ticas que afectan las cosechas.<\/p>\n\n\n\n
El informe del INDEC tambi\u00e9n mostr\u00f3 incrementos en otros rubros importantes como vivienda y servicios, que registraron suba del 7%, impulsados por los aumentos en alquileres y servicios p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLa divisi\u00f3n de mayor aumento en el mes fue\u00a0Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (7,0%)\u00a0por las subas en\u00a0Alquiler de la vivienda y gastos conexos, Suministro de agua y Electricidad, gas y otros combustibles<\/em>. Le siguieron\u00a0Educaci\u00f3n (6,6%)\u00a0por el alza en los distintos niveles y tipos de ense\u00f1anza; y\u00a0Transporte (5,1%)\u00a0por los incrementos en el transporte p\u00fablico\u201d, se\u00f1al\u00f3 el informe del Indec.<\/p>\n\n\n\n A pesar de que el Gobierno sigue apostando por una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n para lo que resta del a\u00f1o, las proyecciones m\u00e1s conservadoras, tanto del Banco Central como de economistas privados, indican que la inflaci\u00f3n mensual podr\u00eda mantenerse en torno al 3,5% a 4% en los pr\u00f3ximos meses. Esto deja poco margen para un descenso abrupto de los precios, aunque las autoridades conf\u00edan en que el IPC anual cerrar\u00e1 2024 con una variaci\u00f3n cercana al 130%, como se anticipa en el proyecto de Presupuesto que ser\u00e1 enviado al Congreso.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, las autoridades econ\u00f3micas esperan que la eliminaci\u00f3n del impuesto PAIS en diciembre de este a\u00f1o sea un factor clave para aliviar la presi\u00f3n inflacionaria en 2025. Seg\u00fan la proyecci\u00f3n oficial, esta medida, junto con la pol\u00edtica de emisi\u00f3n cero y un estricto control sobre el gasto p\u00fablico, deber\u00eda permitir que el ritmo inflacionario converja a niveles m\u00e1s bajos en el mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la resistencia de ciertos sectores, especialmente el de los alimentos, podr\u00eda seguir siendo un obst\u00e1culo. Las consultoras privadas advierten que las expectativas inflacionarias est\u00e1n a\u00fan desancladas, lo que se traduce en ajustes preventivos de precios por parte de las empresas ante la incertidumbre cambiaria y fiscal.<\/p>\n\n\n\nExpectativas<\/h2>\n\n\n\n