![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/X95vWvjV-nNdknbmPX6vRSW_Tr4=\/420x236\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg%20420w\")
El BCRA pag\u00f3 0,09 billones de pesos para eliminar una potencial emisi\u00f3n por $13 billones. Gustavo Gavotti<\/p>\n\n\n\nEl Banco Central comunic\u00f3 que\u00a0recomprar\u00e1\u00a0a un grupo de bancos\u00a0puts sobre bonos del Tesoro\u00a0por un valor total de\u00a0$13,17 billones, de los cuales $10,89 billones corresponden a opciones de ejecuci\u00f3n inmediata y otros $2,28 billones con mayor restricci\u00f3n. El monto remanente de opciones de ejecuci\u00f3n inmediata se redujo a un\u00a022% del monto total original, inform\u00f3 el BCRA, que asegur\u00f3 que el costo de la operaci\u00f3n ser\u00e1 de solo\u00a0$90.000 millones de pesos. Seg\u00fan estimaciones oficiales, hab\u00eda vigentes unos\u00a017 billones de pesos\u00a0de bonos con este tipo de instrumentos, por lo que quedar\u00edan vigentes, a priori, algo menos de 4 billones de pesos de puts en las carteras de los bancos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEsta operaci\u00f3n contribuye significativamente a reducir la incertidumbre respecto a la programaci\u00f3n monetaria al eliminar\u00a0uno de los elementos con mayor potencial de emisi\u00f3n\u00a0que exist\u00eda en el sistema financiero, sin control directo del BCRA. Esta soluci\u00f3n solamente fue posible gracias a un trabajo conjunto entre el BCRA y las entidades financieras participantes que priorizaron como objetivo la normalizaci\u00f3n del funcionamiento del sistema financiero, y la eliminaci\u00f3n de instrumentos con potencial disruptivo sobre las variables macroecon\u00f3micas\u201d, mencion\u00f3 la autoridad monetaria en un comunicado.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl BCRA da un paso adicional en el proceso de\u00a0saneamiento de su balance, recupera el control del manejo de la pol\u00edtica monetaria, y refuerza el compromiso con la eliminaci\u00f3n de las fuentes de emisi\u00f3n que puedan afectar adversamente el proceso de estabilidad financiera y desinflaci\u00f3n ya iniciado\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
En t\u00e9rminos sencillos, el BCRA les devolver\u00e1 a los bancos\u00a0el costo del seguro abonado en el momento de la emisi\u00f3n del bono\u00a0subyacente por el proporcional del plazo remanente, ajustados por CER tal como exigieron las entidades. El costo que deber\u00e1 afrontar el Central \u201ces una cifra irrelevante con respecto a las $17 billones que implicar\u00eda la ejecuci\u00f3n de los puts\u201d, aseguraron en la entidad.<\/p>\n\n\n\n
La comunicaci\u00f3n oficial tambi\u00e9n defini\u00f3 que los bancos deber\u00e1n rescindir todos los puts en su tenencia por lo que no podr\u00e1n elegir qu\u00e9 contratos devolver y cu\u00e1les no. \u201cSer\u00e1 condici\u00f3n para la rescisi\u00f3n de las opciones de liquidez diferidas (aquellas que solo se pueden ejercer el \u00faltimo mes antes del vencimiento del subyacente), rescindir en forma simult\u00e1nea la totalidad de las opciones de liquidez no diferidas que posea dicha entidad\u201d, qued\u00f3 definido.<\/p>\n\n\n\n
El BCRA pag\u00f3 0,09 billones de pesos para eliminar una potencial emisi\u00f3n por $13 billones. Gustavo Gavotti<\/p>\n\n\n\n
De no mediar inconvenientes, la operatoria permitir\u00e1 cerrar la semana con el problema de los puts casi resueltos con lo cual ya pr\u00e1cticamente no quedar\u00edan escollos para levantar el cepo cambiario m\u00e1s all\u00e1 de reducir la brecha y que, tal como dijo el Presidente, la tasa de inflaci\u00f3n converja con el ritmo devaluatorio \u201cen torno a 0%\u201d. A ese \u00faltimo objetivo apuntar\u00eda el nuevo esquema de intervenci\u00f3n en el mercado del d\u00f3lar financiero, a\u00fan cuando no queda claro cu\u00e1les ser\u00e1n los tiempos para alcanzar el objetivo final y, a la vez, c\u00f3mo se despejar\u00e1 la desconfianza que genera no s\u00f3lo la falta de reservas sino la mucho menor vocaci\u00f3n de acumularlas.<\/p>\n\n\n\n
Este jueves el BCRA hab\u00eda emitido un gui\u00f1o a los bancos, en el marco de la ventana de recompra abierta el mi\u00e9rcoles y que cerr\u00f3 esta tarde. La autoridad monetaria decidi\u00f3 una baja del 60% al 48% en la\u00a0tasa de inter\u00e9s\u00a0que cobra por prestarle a los bancos. El movimiento abarata una de las canillas de\u00a0emisi\u00f3n monetaria\u00a0para asegurar liquidez, en medio del intento por recomprar los\u00a0putsy migrar los pasivo remunerados al\u00a0Tesoro.<\/p>\n\n\n\n
La intenci\u00f3n del BCRA es que mostrar a las entidades bancarias que en caso de necesitarlo pueden acceder a pesos a un costo m\u00e1s barato para cubrir sus necesidades. Es que antes pod\u00edan no renovar sus pases pasivos a un d\u00eda (deuda que tiene el BCRA con los bancos) o ejecutar los seguros de liquidez sobre los bonos en moneda local, grifos que el la autoridad monetaria ahora dejar\u00e1 cerrados.<\/p>\n\n\n\n
Al respecto, el economista\u00a0Gabriel Caama\u00f1o\u00a0explic\u00f3: \u201cEs complementario a la recompra de puts que comenz\u00f3 este jueves y termina hoy. Lo que hicieron es cerrar una canilla contingente de emisi\u00f3n y abaratar otra que siempre estuvo abierta\u201d. \u201cEl BCRA hoy dispuso la baja de la tasa de Pases Activos del 60% hacia el 48%. Esto se da en un contexto donde los puts a desarmar generan mayor iliquidez de los t\u00edtulos subyacentes, y por ende BCRA fija una tasa m\u00e1s barata (+800 bps que la tasa pasiva), para facilitar operaciones REPO\u201d, explic\u00f3 la consultora Romano Group.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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