El acuerdo t\u00e9cnico desandar\u00e1 en las pr\u00f3ximas semanas un camino que requiere un par de semanas hasta que se cristalice el informe de staff completo, con un panorama preciso del\u00a0estado de la econom\u00eda argentina, el dise\u00f1o de las\u00a0nuevas metas\u00a0de d\u00e9ficit fiscal y de acumulaci\u00f3n de reservas, qu\u00e9 tipo de\u00a0pol\u00edticas estructurales\u00a0tambi\u00e9n estar\u00e1n contempladas, la hoja de ruta y\u00a0desembolsos y repagos\u00a0y algunas proyecciones econ\u00f3micas clave\u00a0como la inflaci\u00f3n\u00a0o qu\u00e9 ritmo de ca\u00edda del PBI esperan en ambos lados de la mesa para este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La radiograf\u00eda del Fondo: sin reservas ni margen fiscal<\/h2>\n\n\n\n
Georgieva\u00a0asegur\u00f3 este martes\u00a0en el marco del Foro de Davos que\u00a0\u201chasta ahora va todo bien\u201d, en referencia a la puesta en marcha del plan econ\u00f3mico inicial de Milei y Luis Caputo. La m\u00e1xima funcionaria del FMI habl\u00f3 con especial \u00e9nfasis del estado de las reservas en el Banco Central y el margen fiscal con el que cuenta el Gobierno argentino.<\/p>\n\n\n\n
Respecto a la\u00a0pol\u00edtica fiscal, el staff consider\u00f3 que \u201clas autoridades se proponen lograr un super\u00e1vit primario del 2% del PBI este a\u00f1o (consistente con el equilibrio general), mediante una combinaci\u00f3n de medidas de ingresos y gastos\u201d, destac\u00f3 el organismo. As\u00ed, dio el visto bueno al\u00a0ajuste de 5,2%\u00a0del PBI que anunci\u00f3 Caputo.<\/p>\n\n\n\n
![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/1RsrCyKAZZ5z67CrU7OqKMBVO30=\/420x280\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/NTWALTUNIRGF3IFDMCSVOWLQRA.jpg%20420w\")
La nueva etapa del acuerdo con el FMI incluir\u00e1 la acumulaci\u00f3n de reservas en el BCRA por USD 10.000 millones este a\u00f1o. EFE<\/p>\n\n\n\n
En relaci\u00f3n a la\u00a0pol\u00edtica cambiaria y de reservas\u00a0-que es uno de los elementos que m\u00e1s dudas genera en el mercado por el riesgo a un r\u00e1pido atraso en el tipo de cambio tras la devaluaci\u00f3n inicial-, en el Gobierno y en el FMI aseguran que la decisi\u00f3n de suba del d\u00f3lar y fijaci\u00f3n de un\u00a02% mensual\u00a0de\u00a0crawling peg<\/em>, a\u00fan en un contexto inflacionario muy alto, es la pol\u00edtica adecuada para el momento.<\/p>\n\n\n\n \u201cEs importante destacar que han abandonado el opaco sistema de controles administrativos de importaci\u00f3n (SIRA) y est\u00e1n en el proceso de abordar el gran sobreendeudamiento de los importadores, ofreciendo instrumentos cambiarios a los importadores que registren deudas comerciales\u201d, asegur\u00f3 el multilateral.<\/p>\n\n\n\n El organismo dijo que el Gobierno espera acumular\u00a010.000 millones de d\u00f3lares\u00a0de reservas para finales de 2024, incluidos 2.700 millones de d\u00f3lares acumulados durante las \u00faltimas semanas de 2023. De esa forma, quedar\u00eda en un nivel de reservas netas\u00a0pr\u00e1cticamente nulo, ya que el mandato de Milei comenz\u00f3 con arcas internacionales en torno de los 11.000 millones de d\u00f3lares negativos.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa postura de la pol\u00edtica monetaria evolucionar\u00e1 para respaldar la demanda de dinero y la desinflaci\u00f3n, mientras que el marco y las operaciones de la pol\u00edtica monetaria se ajustar\u00e1n para fortalecer su funci\u00f3n de anclaje. Las autoridades se han comprometido a poner fin al cr\u00e9dito del banco central al gobierno y seguir\u00e1n reduciendo el gran excedente de pesos, al mismo tiempo que fortalecer\u00e1n gradualmente el balance del banco central\u201d, plante\u00f3 el FMI.<\/p>\n\n\n\n No hubo grandes discusiones respecto a la meta de emisi\u00f3n monetaria para financiar al Tesoro: no solo ya era una idea originaria de Milei\u00a0llevarla a cero de inmediato\u00a0sino que el propio programa del FMI planteaba en el esquema de metas anteriores que en 2024 no existiera cobertura del d\u00e9ficit v\u00eda el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n El Fondo Monetario tambi\u00e9n le dedic\u00f3 parte de su panorama general -los detalles se conocer\u00e1n a fin de mes, solo cuando el directorio haya dado luz verde a la nueva etapa del programa- al programa financiero, y desliz\u00f3 un apoyo a la estrategia del Palacio de Hacienda de estudiar una\u00a0canje de deuda\u00a0en pesos.<\/p>\n\n\n\n \u201cDe acuerdo con el programa fiscal, el gobierno no buscar\u00e1 ninguna forma de financiamiento neto de mercado, sino que se concentrar\u00e1 en\u00a0mejorar el perfil de vencimientos\u00a0de la deuda interna. Reconstruir las relaciones con los mercados de capital internacionales tambi\u00e9n es una m\u00e1xima prioridad\u201d, apunt\u00f3 el staff.<\/p>\n\n\n\n El Fondo utiliz\u00f3 varios p\u00e1rrafos para hablar de la herencia que recibi\u00f3 el nuevo gobierno. \u201cEl programa se desvi\u00f3 gravemente<\/strong>. No se alcanzaron las metas de finales de septiembre en materia de d\u00e9ficit fiscal primario y atrasos internos, y los datos preliminares sugieren que las metas de fin de a\u00f1o se incumplieron por un margen a\u00fan mayor. Tampoco se cumplieron los objetivos de reservas internacionales netas, con desviaciones con respecto al objetivo de fin de a\u00f1o de alrededor de 15 mil millones de d\u00f3lares antes del inicio de la nueva administraci\u00f3n\u201d, plante\u00f3 el organismo.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa nueva administraci\u00f3n hered\u00f3 una situaci\u00f3n econ\u00f3mica y social\u00a0excepcionalmente desafiante, con desequilibrios macroecon\u00f3micos crecientes que reflejan principalmente pol\u00edticas inconsistentes y expansivas, especialmente durante los \u00faltimos trimestres del a\u00f1o pasado. La inflaci\u00f3n mensual se aceler\u00f3 hasta el 12,8 por ciento en noviembre, las reservas se agotaron, la moneda se sobrevalu\u00f3 a\u00fan m\u00e1s y la brecha cambiaria aument\u00f3 a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos\u201d, consider\u00f3 el FMI.<\/p>\n\n\n\n Por \u00faltimo, una sinton\u00eda que parece haber encontrado el Poder Ejecutivo con el organismo tiene que ver con la relevancia de la ley \u00f3mnibus que se discute en el Congreso como parte constitutiva del plan econ\u00f3mico de emergencia del gobierno libertario. As\u00ed lo aseguraron desde el propio FMI. La portavoz del organismo,\u00a0Julie Kozack,asegur\u00f3 que el paquete legislativo\u00a0\u201ctiene importancia fiscal\u201d\u00a0para que el Ejecutivo consiga el ajuste de\u00a05,2% del PBI\u00a0en el primer a\u00f1o de mandato de Milei y que por eso aguarda apoyo pol\u00edtico en la discusi\u00f3n en el Congreso.<\/p>\n\n\n\n De esa forma, coincidi\u00f3 con\u00a0lo que declar\u00f3 Caputo\u00a0el mi\u00e9rcoles por la noche, cuando plante\u00f3 que \u201csi la ley no pasara ser\u00eda una muy mala noticia no solo para m\u00ed sino para todos los argentinos. Eso no implica que volver\u00edamos a la meta de d\u00e9ficit 0,9% del PBI que ten\u00eda la administraci\u00f3n anterior\u201d. \u201cSi la ley no pasara,\u00a0extremar\u00edamos los recursos para cumplirlo\u201d, adelant\u00f3. \u201cEs extremadamente importante que esta ley pase justamente para poder hacer esto de la manera m\u00e1s armoniosa posible. A medida que la ley no pase,\u00a0las medidas van a ser m\u00e1s duras, entonces, evidentemente, los argentinos van a sufrir m\u00e1s\u201d, hab\u00eda dicho Caputo.<\/p>\n\n\n\n El staff, antes, en su comunicado, apunt\u00f3 en una direcci\u00f3n similar: \u201cLas autoridades est\u00e1n decididas a abordar los impedimentos de larga data al crecimiento y las exportaciones, e impulsar el vasto potencial energ\u00e9tico y minero de Argentina, incluso aumentando la competencia y simplificando la burocracia. Las recientes iniciativas legislativas representan un paso importante en esta direcci\u00f3n, para el cual\u00a0se est\u00e1 buscando apoyo pol\u00edtico\u201d.<\/p>\n\n\n\n El mercado empieza a medir las posibilidades de cumplimiento de las metas nuevas del acuerdo para 2024. Equilibra, por caso, consider\u00f3: \u201cNo vemos factible\u00a0que el gobierno alcance un super\u00e1vit primario de 2% del PBI este a\u00f1o por p\u00e9rdida de ingresos, menor ajuste del gasto social (mayor recesi\u00f3n y deterioro socioecon\u00f3mico de lo esperado) y dificultad en el Congreso para aprobar todas las iniciativas que suben (bajan) impuestos (gastos)\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cPero estimamos que en 2024 se alcance un\u00a0super\u00e1vit primario (0,5% del PBI), lo que no suced\u00eda desde 2009. Este logro ayudar\u00e1 a cumplir la meta de asistencia del BCRA al Tesoro\u201d, explic\u00f3 un informe reciente. En tanto, sobre reservas, analizaron que \u201csi el Tipo de Cambio Real no se atrasa, la brecha se mantiene y se produce un ingreso neto de capitales, las reservas netas del BCRA volver\u00edan al equilibro en 2024, cumpliendo la meta de acumulaci\u00f3n. Pero para no atrasar el TCR habr\u00eda que\u00a0salir del\u00a0crawling peg\u00a0al 2% mensual o devaluar en oto\u00f1o\u201d, alert\u00f3.<\/p>\n\n\n\n PxQ, por su lado, apunt\u00f3 que \u201cdado que la meta incluye las compras de USD 2,7 mil millones de diciembre y enero (que ya fueron utilizados para pagarle al FMI), esto implica que el BCRA busca terminar 2024 con reservas netas nulas\u201d, lo que, consider\u00f3, es un factor que \u201cpuede\u00a0debilitar sustantivamente el ancla fiscal\u00a0planteada como eje del plan de estabilizaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n En ese sentido, respecto al plan fiscal, PxQ asegur\u00f3 que la idea expresada en el comunicado del FMI de mantener el poder de compra de las jubilaciones se contradice \u201ccon el anuncio del ministro Caputo de un ajuste de\u00a00,5 puntos del PBI\u00a0<\/strong>en el gasto social, lo que para un PIB que podr\u00eda\u00a0retroceder 3,5%\u00a0en 2024, implicar\u00eda una reducci\u00f3n en el valor real de las jubilaciones en el orden del 12%\u201d, midi\u00f3 la consultora fundada por\u00a0Emmanuel \u00c1lvarez Agis.<\/p>\n\n\n\n Fundaci\u00f3n Capital, que fue dirigida por el ex presidente el Banco Central\u00a0Mart\u00edn Redrado, consider\u00f3 que la meta de acumulaci\u00f3n de reservas estar\u00e1 lejos de poder ser cumplida: \u201cLa caja en d\u00f3lares ser\u00eda\u00a0ligeramente positiva\u00a0en el a\u00f1o, con una acumulaci\u00f3n de reservas por\u00a0USD 1.800 millones, lo que permitir\u00eda cumplir con los compromisos del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Javier Milei\u00a0y\u00a0Kristalina Georgieva\u00a0se encontraron\u00a0este mi\u00e9rcoles en Davos\u00a0justo una semana despu\u00e9s del\u00a0acuerdo t\u00e9cnico\u00a0que alcanz\u00f3 el equipo econ\u00f3mico con el staff del organismo, y el Gobierno ahora busca garantizarse los respaldos suficientes en el directorio para conseguir la aprobaci\u00f3n final y recibir de inmediato\u00a0USD 4.700 millones. El trazado de nuevas metas, el calendario por venir de desembolsos […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":3263,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[6,35],"tags":[38,691,85],"class_list":["post-6403","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-pais","tag-economia","tag-fmi","tag-pais"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6403","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6403"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6403\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6404,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6403\/revisions\/6404"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3263"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6403"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6403"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/horapicodigital.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6403"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Herencia y acuerdo pol\u00edtico en el Congreso<\/h2>\n\n\n\n
![\"Hace](\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/4OoesHYbHQBtqRO1yBpac3pQaic=\/420x280\/filters:format(webp):quality(85)\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/32N34IKAUXP3TANMZEPJBE4RUQ.jpg%20420w\")
Hace una semana Caputo y Bausili presentaron los nuevos lineamientos del programa con el FMI. REUTERS<\/p>\n\n\n\nDudas por la viabilidad de las nuevas metas<\/h2>\n\n\n\n