En la delicada y en principio trabada transici\u00f3n con el presidente electo, Javier Milei, y sus equipos de futuro gobierno, asoma una pregunta urgente: \u00bfqu\u00e9 har\u00e1 ma\u00f1ana, en la apertura del mercado, el Banco Central? Es la duda de m\u00e1s corto plazo, de todas las que mueven al mercado por estas horas y sobre la que crecen las expectativas de contundentes respuestas en las pr\u00f3ximas horas.<\/p>\n\n\n\n
Entre los bancos ya circula un men\u00fa de medidas que dispondr\u00eda ma\u00f1ana la autoridad monetaria antes de la apertura del mercado. Consiste esencialmente en asegurar una mayor oferta de divisas extendiendo el r\u00e9gimen especial de liquidaci\u00f3n para los exportadores sin devaluar formalmente, tal como ocurri\u00f3 despu\u00e9s de la primera vuelta electoral. En principio, la idea ser\u00eda permitir que los exportadores ingresen divisas 50% a trav\u00e9s del d\u00f3lar financiero y el resto en el mercado oficial.<\/p>\n\n\n\n
La medida se basa en lo obvio: el BCRA no tiene ning\u00fan tipo de poder de fuego y, esperando un resultado diferente al que se confirm\u00f3 ayer, desde el equipo del ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, hab\u00edan anticipado a los exportadores que no se renovar\u00eda el esquema 70\/30 por el cual estaban habilitados a liquidar s\u00f3lo el 30% de sus divisas en el mercado de d\u00f3lar financiero mientras que el resto alimentaba el mercado oficial. Ese r\u00e9gimen, permiti\u00f3, ante su inminente vencimiento, que el Central sumara m\u00e1s de USD 250 millones dado el mayor volumen disponible de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Sin una extensi\u00f3n del plan, cuya vigencia ahora ser\u00eda hasta fin de a\u00f1o, ese ingreso no estar\u00eda disponible a partir de ma\u00f1ana. La definici\u00f3n de la estrategia habr\u00eda surgido tras la reuni\u00f3n del equipo econ\u00f3mico a la que convoc\u00f3 Massa para empezar a trabajar en la transici\u00f3n. Si bien ese encuentro ratific\u00f3 la continuidad del funcionario al frente de la cartera econ\u00f3mica, lo cierto es que ahora tambi\u00e9n est\u00e1n a la espera de alg\u00fan contacto con los equipos econ\u00f3micos de Milei. \u201cNo tenemos ninguna se\u00f1al, de ning\u00fan tipo. Milei no pide nada ni pone interlocutores\u201d, aseguraron fuentes oficiales. De hecho, todav\u00eda no se logr\u00f3 avanzar en la reuni\u00f3n que \u00e9l mismo deber\u00eda mantener con el actual mandatario, Alberto Fern\u00e1ndez. Esa din\u00e1mica no gener\u00f3, de todos modos, sorpresa alguna. \u201cEs l\u00f3gico lo que hace Milei\u201d, opin\u00f3 un integrante del equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Una mirada similar existe en el mercado, incluso entre varios de los economistas que fueron consultados desde el entorno del presidente electo. \u201cLo l\u00f3gico ser\u00eda que Milei pida que le ajusten precios relativos. Pero \u00bfqu\u00e9 les puede ofrecer para que lo hagan si no lo hicieron desde agosto?\u201d, apunt\u00f3 un consultor de di\u00e1logo con el entorno de economistas del pr\u00f3ximo Presidente. \u201cMe imagino que (Miguel) Pesce salva las papas y la aguanta hasta el fin de su mandato. Lo hizo ya en el pasado cuando se puso picante\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Por lo pronto, c\u00f3mo gestionar\u00e1 ma\u00f1ana el Banco Central no s\u00f3lo el tipo de cambio oficial sino tambi\u00e9n su intervenci\u00f3n en los d\u00f3lares financieros y el mercado de futuros es otro de los focos de inquietud de operadores y administradores de carteras.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEstaremos especialmente atentos a ver qu\u00e9 hace el BCRA con el A3500 (d\u00f3lar oficial) , en el CCL (donde no hab\u00eda habido una intervenci\u00f3n oficial relevante pero el 30% de las exportaciones se liquidaban por ese mercado), si da roll over en futuros de noviembre (el inter\u00e9s abierto para contratos que vencen el 23 de diciembre es hoy casi irrelevante y si contin\u00faa vendiendo Levidis)\u201d, destac\u00f3 la consultora 1816, donde remarcaron que el margen de maniobra del pr\u00f3ximo gobierno en la administraci\u00f3n cambiaria est\u00e1 condicionado, esencialmente, por la deuda del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLa exposici\u00f3n del estado al d\u00f3lar oficial (A3500) asciende a USD 55.400 millones.Los bonos duales (que ajustan por inflaci\u00f3n o d\u00f3lar, lo m\u00e1s alto) representa un 74 por ciento. Un aumento del d\u00f3lar oficial del 50% (hacia $530), implica una p\u00e9rdida\/emisi\u00f3n de $9,8 billones\u201d, calcul\u00f3 Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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