![\"Posible](\"https:\/\/www.infobae.com\/new-resizer\/7wp4sNr1CRu5Wfc8SZ79ACiKL4g=\/arc-anglerfish-arc2-prod-infobae\/public\/FAUOHFMG4BFULONPK5PEYRJOPU.jpg\")
Posible esquema del caso (fuente: Latin Advisors)<\/p>\n\n\n\n\u201cEl Tribunal considera que los demandantes fueron perjudicados por Argentina, porque ellos ten\u00edan derecho a recibir una oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n que les hubiera proporcionado una salida compensada pero no lo hizo\u201d.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, en pocas l\u00edneas y luego de una argumentaci\u00f3n de 25 p\u00e1ginas la jueza\u00a0Loretta Preska, del distrito sur de Manhattan \u2013donde se dirimen las causas vinculadas con Wall Street\u2013, decidi\u00f3 el viernes pasado el peor escenario econ\u00f3mico para el Estado Argentino en el juicio por la expropiaci\u00f3n de YPF en 2012, cuando\u00a0Cristina Kirchner\u00a0era presidenta. Se trata de una causa extensa, que lleva m\u00e1s de ocho a\u00f1os y tuvo varios reveses para el pa\u00eds, incluidos fallos en contra en c\u00e1maras de apelaciones y la rotunda negativa de la Corte Suprema de EEUU de analizar el caso. A fines de marzo de este a\u00f1o, Preska hab\u00eda dicho que el Estado expropi\u00f3 mal la petrolera \u2013empresa a la que exculp\u00f3 de todo cargo\u2013 y lo conden\u00f3 a resarcir a los demandantes.<\/p>\n\n\n\n
La jueza dijo que el demandante, el estudio\u00a0Burford Capital, tuvo raz\u00f3n en sus argumentos sobre la fecha en la que Argentina obtuvo el control de las acciones sujetas a expropiaci\u00f3n y en su c\u00e1lculo de intereses. As\u00ed, la cifra final a pagar se acercar\u00e1 seguramente m\u00e1s a su estimaci\u00f3n, un resarcimiento de USD 16.000 millones, en lugar de los USD 5.000 millones que pretend\u00eda el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
A continuaci\u00f3n, 3 preguntas para entender c\u00f3mo seguir\u00e1 el juicio y cu\u00e1nto deber\u00e1 pagar Argentina. Ser\u00e1, en caso de que se conceda a los demandantes el pago m\u00e1ximo reclamado, el monto m\u00e1s grande de la historia que un Estado soberano pagar\u00e1 en las cortes comerciales de EEUU, a la altura de algunas de las mayores \u201cacciones de clase\u201d contra empresas de la historia judicial de ese pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan\u00a0Sebasti\u00e1n Maril,\u00a0CEO de Latin Advisor y seguramente el mayor especialista en este extenso juicio, quedan cuatro alternativas.<\/p>\n\n\n\n
La menos probable es un pedido de reconsideraci\u00f3n del fallo, asegura el experto. Podr\u00eda pasar pero ser\u00eda algo extra\u00f1o luego de ocho a\u00f1os de demanda y varios reveses para el Estado. Ser\u00eda decirle a la jueza que entendi\u00f3 mal parte de la prueba. Por ejemplo, en marzo, Argentina pidi\u00f3 reconsideraci\u00f3n y no fue aceptada.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSi pasa se puede ganar algo de tiempo y es una medida, sobre todo, que se toma para agotar las v\u00edas legales y evitar posteriores juicios pol\u00edticos. Que alguien acuse a los funcionarios de no hacer todo lo que ten\u00edan a su alcance. Pero ya se perdi\u00f3 en muchas instancias, ser\u00eda estirar m\u00e1s un proceso que ya es muy largo, por dos o tres a\u00f1os m\u00e1s, pagando intereses muy altos y costos sabiendo que hay alt\u00edsimas chances de perder\u201d, dijo Maril.<\/p>\n\n\n\n
Posible esquema del caso (fuente: Latin Advisors)<\/p>\n\n\n\n
Ambas partes, adem\u00e1s, podr\u00edan apelar el fallo de Preska de marzo, donde se conden\u00f3 al Estado y se exculp\u00f3 a YPF. Burford apelar\u00eda solo si Argentina lo hace y, en ese caso, es muy probable que adem\u00e1s trate de volver a involucrar a la petrolera local en la demanda. Si la apelaci\u00f3n prospera, pasar\u00eda a la Corte de Apelaciones del segundo distrito de Nueva York, un tr\u00e1mite que durar\u00eda entre 9 y 12 meses m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
\u201cSi Argentina apela tendr\u00e1 que poner una garant\u00eda sobre la mesa y no hay aseguradora en condiciones de poner un bono o garant\u00eda por USD 16.000 millones. Yo creo que se podr\u00eda usar la estrategia que ya utiliz\u00f3 en Londres, con el cup\u00f3n PBI: decir que somos un pa\u00eds pobre y que pagar una garant\u00eda de esa envergadura generar\u00eda da\u00f1os irreparables para la naci\u00f3n. En el caso ingl\u00e9s, el juez les prohibi\u00f3 a los fondos que embarguen. Ac\u00e1 se le podr\u00eda pedirle lo mismo a Preska. Adem\u00e1s, es un engorro para la jueza todo ese esquema de embargos. La semana pasada ella misma fall\u00f3 en contra de un pedido de embargo contra activos del BCRA en una vieja causa de holdouts<\/em>. Creo que Argentina va a apelar, pero antes le va a pedir a la jueza no tener que pagar garant\u00eda\u201d, afirm\u00f3 Maril.<\/p>\n\n\n\n Otra opci\u00f3n es que alguna de las partes pidan la suspensi\u00f3n del caso por unos meses hasta la llegada de un nuevo Gobierno.<\/p>\n\n\n\n En 2015 Preska suspendi\u00f3 el juicio por los holdouts <\/em>a la espera del nuevo gobierno. \u201cPero esta vez es diferente, porque el caso ya no es de ella. Las que van a definir el monto y escribir el fallo son las partes, ella solo tendr\u00eda que firmar la sentencia y dejarla firme\u201d, asegur\u00f3 el especialista. Este es otro punto importante, Preska no puso la cifra en el fallo del viernes, dej\u00f3 todo en manos de las partes.<\/p>\n\n\n\n Es muy poco probable que este Gobierno negocie ahora: si lo hace ser\u00eda admitir que se equivocaron al expropiar la petrolera. Y tampoco negociar\u00edan con lo que consideran un \u201cfondo buitre\u201d. La estrategia legal actual la lleva el procurador del Tesoro,\u00a0Carlos Zannini, quien era secretario Legal y T\u00e9cnico de la Presidencia al momento de la expropiaci\u00f3n. Sea quien sea el pr\u00f3ximo presidente tendr\u00e1 muchos frentes abiertos como para poner este tema en el centro de su estrategia econ\u00f3mica, al menos en los primeros meses.<\/p>\n\n\n\n \u201cMe consta que tanto Massa como Bullrich est\u00e1n tocando el tema y que saben que es una cuesti\u00f3n a la que tendr\u00e1n que prestarle atenci\u00f3n. No s\u00e9 qu\u00e9 har\u00e1n, pero mi recomendaci\u00f3n es que tengan muy en cuenta todas los juicios en el exterior con sentencias firmes contra el pa\u00eds. Nos tememos que sacar ese riesgo legal de encima porque siempre perdemos y terminamos pagando. Hay que arreglar, uno por uno. Negociar. Hay entidades que est\u00e1n dispuestas a hacer ese esquema para el pa\u00eds, que no tiene un solo d\u00f3lar, para estructurar en acuerdo macro porque se van a beneficiar con los bonos que subir\u00e1n\u201d, detall\u00f3 Maril.<\/p>\n\n\n\n El experto calcula que en total esas demandas representan unos USD 13.000 millones, con el juicio por YPF como gran protagonista con el 90% de la cifra (adem\u00e1s, claro, est\u00e1n las deudas con los bonistas privados y el FMI).<\/p>\n\n\n\n En t\u00e9rminos futbol\u00edsticos, Preska determin\u00f3 el viernes la cancha en la que se va a definir este partido. Eligi\u00f3 el peor escenario para la Argentina: esa cancha es de USD 16.000 millones, pero es un techo. Habr\u00e1 que negociar, siempre sobre la base de que Argentina no tiene d\u00f3lares y que cualquier monto es mucho.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa \u00fanica manera en que se van a pagar USD 16.000 millones es si esto llega a la Corte Suprema de EEUU. El 99% de posibilidades es que negocie un monto menor. Yo creo que entre USD 10.000 y 12.000 millones. De esa cifra, Burford se llevar\u00e1 el 38%. No esperan USD 5.000 millones, esperan mucho m\u00e1s\u201d, dijo Maril.<\/p>\n\n\n\n El negocio del bufete Burford es comprar juicios, sostener litigios y cobrar a largo plazo. Se dedica a eso desde 2009, cuando lo fund\u00f3\u00a0Christopher Bogart. Por ese accionar, muchos lo comparan con un fondo buitre. Maril no cree que sea as\u00ed. \u201cNo es un fondo buitre. Estoy convencido que no va actuar como MNL Capital,\u00a0Paul Singer,\u00a0Aurelius y Elliot Management en 2014\/15. No es su estilo y me sorprender\u00eda si no muestran compromiso al di\u00e1logo. Son m\u00e1s dialoguistas, no tienen perfil de\u00a0hedge fund<\/em>\u00a0\u2018jodido\u2019. Claro, si Argentina no dialoga ni avanza ser\u00e1 otra cosa\u201d, cerr\u00f3 el CEO de Latin Advisors.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, se deben contar eventuales intereses. Con un fallo firme por USD 16.000 millones, por ejemplo, se agregar\u00edan intereses al 9% anual hasta que se negocie un acuerdo con los demandantes. Otros USD 1.440 M anuales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u201cEl Tribunal considera que los demandantes fueron perjudicados por Argentina, porque ellos ten\u00edan derecho a recibir una oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n que les hubiera proporcionado una salida compensada pero no lo hizo\u201d. 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Carlos Zannini (Nicol\u00e1s Stulberg)<\/p>\n\n\n\n\u00bfCu\u00e1nto habr\u00e1 que pagar?<\/h2>\n\n\n\n
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Chris Bogart, CEO de Burford<\/p>\n\n\n\n