La debacle de la cotizaci\u00f3n de activos financieros globales, que se extendi\u00f3 por tercera rueda consecutiva ante la alta tensi\u00f3n por las tarifas comerciales,\u00a0golpe\u00f3 a las variables de la Argentina en todos los frentes<\/strong>. Adem\u00e1s de amplias ca\u00eddas en las valuaciones de acciones y bonos, los d\u00f3lares alternativos subieron a nuevos m\u00e1ximos desde julio y las reservas del BCRA perdieron m\u00e1s de USD 300 millones por efecto de la depreciaci\u00f3n del yuan chino y del oro.<\/p>\n\n\n\n En medio de un confuso panorama inversor por la guerra de aranceles cruzados, los\u00a0ADR argentinos<\/strong>\u00a0que cotizan en\u00a0Wall Street<\/strong>\u00a0experimentaron intensas fluctuaciones. Tras una apertura negativa con ca\u00eddas que llegaron a superar el 8%, los t\u00edtulos argentinos operados en d\u00f3lares en Nueva York cedieron\u00a0hasta 6,8%, encabezadas por Corporaci\u00f3n Am\u00e9rica<\/strong>, escoltada por\u00a0Grupo Galicia (-6,7%), Banco Franc\u00e9s (-6,5%) y Ternium (-6,5%)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Al mediod\u00eda los papeles argentinos se\u00a0recuperaron brevemente<\/strong>, impulsados por rumores de una posible\u00a0suspensi\u00f3n de los aranceles<\/strong>\u00a0impuestos por\u00a0Estados Unidos<\/strong>. No obstante, la\u00a0desmentida de la Casa Blanca<\/strong>\u00a0sobre dicha medida provoc\u00f3 que los activos argentinos volvieran al\u00a0terreno negativo<\/strong>\u00a0hasta el cierre de las operaciones.<\/p>\n\n\n\n El \u00edndice\u00a0S&P Merval\u00a0<\/strong>de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires\u00a0retrocedi\u00f3 3,9% a 2.025.967 puntos<\/strong>, un m\u00ednimo desde el 12 de noviembre.<\/p>\n\n\n\n Los bonos\u00a0Globales y Bonares<\/strong>\u00a0de Argentina promediaban una\u00a0rotunda ca\u00edda de 3,7%<\/strong>, mientras que el\u00a0riesgo pa\u00eds<\/strong>\u00a0de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de EEUU con sus pares emergentes, subi\u00f3 61 unidades para la Argentina, en los\u00a0979 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Juan Manuel Franco<\/strong>, economista jefe de Grupo SBS, explic\u00f3 que \u201clos bonos argentinos en d\u00f3lares vienen cayendo m\u00e1s que comparables de otros pa\u00edses dado que la situaci\u00f3n global actual de volatilidad por aumento de tarifas comerciales de EEUU se suma a la din\u00e1mica adversa que muestran los activos argentinos desde los picos de valuaci\u00f3n de enero 2025. Esto se debe a que hay, incluso en la previa a desatarse el conflicto global por aranceles, dudas del mercado respecto a qu\u00e9 implicar\u00e1 en materia de esquema cambiario y acumulaci\u00f3n de reservas el nuevo acuerdo de Argentina con el FMI por USD 20.000 millones\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa clave pasar\u00e1 por ver qu\u00e9 tanto termina afectando a los flujos de exportaci\u00f3n de Argentina la tensi\u00f3n comercial global ya que podr\u00eda implicar menores flujos, dificultando la acumulaci\u00f3n de reservas genuinas, ya sea por efecto de menores precios o por efecto de menores cantidades de darse una recesi\u00f3n global. Luego de eso, habr\u00e1 que evaluar la letra chica del acuerdo con el FMI y sus implicancias respecto tanto a metas cuantitativas como a esquema cambiario a adoptar, que es lo que en definitiva podr\u00eda permitir a Argentina reducir riesgo pa\u00eds y poder volver a los mercados internacionales de deuda. En ese sentido, la escalada en la tensi\u00f3n global no ayuda, ya que, por lo dicho previamente, el contexto puede implicar que ahora Argentina deba hacer mayores esfuerzos de pol\u00edtica dom\u00e9stica para bajar la prima de riesgo en un contexto internacional m\u00e1s vol\u00e1til\u201d, apunt\u00f3 Franco.<\/p>\n\n\n\n Los analistas de\u00a0Portfolio Personal Inversiones<\/strong>\u00a0indicaron que \u201cdesde la perspectiva de la teor\u00eda del comercio internacional, los aranceles generan una p\u00e9rdida de bienestar global, producto de las distorsiones en precios relativos y de una asignaci\u00f3n ineficiente de recursos. Aun as\u00ed, hay una excepci\u00f3n que podr\u00eda estar en la cabeza de Trump: si el pa\u00eds que impone los aranceles es lo suficientemente grande, puede mejorar su relaci\u00f3n de intercambio. Al reducir su demanda de bienes importados, fuerza una baja en su precio internacional y, en algunos casos, puede terminar ganando m\u00e1s de lo que pierde. Pero es una jugada de equilibrio inestable, especialmente si del otro lado tambi\u00e9n hay cierto poder de negociaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n Eduardo Levy Yeyati<\/strong>, Chief Economic Advisor de Adcap Grupo Financiero, consider\u00f3 que \u201cTrump lanza su \u2018muro de aranceles\u201d y los mercados se derriten. Wall Street entra en ca\u00edda libre, China responde fuerte y Europa busca su propio escudo. Ya se sienten los costos pol\u00edticos en los EEUU, pero Trump est\u00e1 a\u00fan lejos de recular. El comercio global se redibuja mientras se encienden las alarmas de recesi\u00f3n y repunte inflacionario. En Am\u00e9rica Latina, el 10% tiene doble filo: un golpe en la l\u00ednea de flotaci\u00f3n de una regi\u00f3n con costo financiero creciente, y un beneficio relativo transitorio. La guerra ya no es comercial: es financiera, estrat\u00e9gica y global\u201d.<\/p>\n\n\n\n Jorge Fedio<\/strong>, analista t\u00e9cnico de Clave Burs\u00e1til, aport\u00f3: \u201cTem\u00edamos encontrarnos con este cuadro de situaci\u00f3n mucho antes por la ya exagerad\u00edsima e impagable monta\u00f1a de deuda de EEUU que ahora necesariamente deben \u2019rollear<\/em>\u2019 a tasas altas y, quiz\u00e1s sea la estrat\u00e9gica raz\u00f3n, de semejante decisi\u00f3n. T\u00e9cnicamente, esto luce a un verdadero desastre\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cCoincidimos, a nuestro entender, con este fenomenal berrinche de Donald Trump, Wall Street poco a poco perder\u00e1 el protagonismo que hasta ahora ejerc\u00eda en el mundo de los mercados y de las inversiones e ir\u00e1 girando hacia otro polo de atracci\u00f3n, perder\u00e1 protagonismo que hasta ahora ostentaba Wall Street. Dicho de otra manera, se les termina el ciclo de suba desde los m\u00ednimos de la \u201ccrisis subprime\u201d a los ya alcanzados r\u00e9cords hist\u00f3ricos de Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Fedio.<\/p>\n\n\n\n El d\u00f3lar libre gan\u00f3 35 pesos o 2,7%<\/strong> este lunes, para terminar a $1.345<\/strong> para la venta, el precio m\u00e1s elevado desde el 26 de agosto del a\u00f1o pasado. En lo que va de 2025, la divisa informal progresa 115 pesos o un 9,3%, por encima de la inflaci\u00f3n del per\u00edodo. Con un d\u00f3lar mayorista que finaliz\u00f3 sin variantes, a $1.076, la brecha cambiaria se ampli\u00f3 a 25%<\/strong>, la m\u00e1s grande desde el 22 de octubre del a\u00f1o pasado (26%).<\/p>\n\n\n\n \u201cEl d\u00f3lar mayorista no comenzaba una primera rueda semanal sin cambios desde el 17 de marzo pasado\u201d, coment\u00f3\u00a0Gustavo Quintana<\/strong>, operador de PR Corredores de Cambio.<\/p>\n\n\n\n Las paridades financieras del d\u00f3lar, impl\u00edcitas en los precios de acciones y bonos que son cotizados en simult\u00e1neo en la Bolsa local y los mercados del exterior, operan con un incremento de unos 30 pesos o un 2,3%. El d\u00f3lar MEP mediante bonos cerr\u00f3 en los $1.361,90, mientras que el \u201ccontado con liqui\u201d lleg\u00f3 a 1.362,35 pesos. Se trata de las cotizaciones m\u00e1s elevadas desde el 12 de julio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n El monto operado en el segmento de contado del mercado mayorista creci\u00f3 unos USD 65 millones respecto del viernes, a USD 394,5 millones, aunque el Banco Central volvi\u00f3 a vender divisas, en esta ocasi\u00f3n por USD 35 millones<\/strong>, para compensar la oferta.<\/p>\n\n\n\n En abril, el BCRA pas\u00f3 a un saldo negativo por su participaci\u00f3n cambiaria de 35 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n El impacto de la devaluaci\u00f3n del yuan chino respecto del d\u00f3lar este lunes (-0,4%) y del oro (-1,5%) se not\u00f3 en la ca\u00edda de las reservas brutas, por unos USD 328 millones <\/strong>(-1,3%), a USD 24.791 millones<\/strong>, el stock m\u00e1s bajo desde el 23 de enero de 2024.<\/p>\n\n\n\n Fuentes del BCRA se\u00f1alaron a Infobae<\/strong> que \u201ccasi USD 180 millones de la ca\u00edda se deben a baja de cotizaciones: monedas y oro. Adem\u00e1s, hubo pagos\u201d de deuda soberana.<\/p>\n\n\n\n El escenario internacional sigui\u00f3 tenso. A nivel global, los mercados burs\u00e1tiles reflejaron el temor a una recesi\u00f3n mundial, exacerbado por la pol\u00edtica arancelaria de Trump. Al cierre, el tecnol\u00f3gico Nasdaq, que lleg\u00f3 a desplomarse 4%, gan\u00f3 un marginal 0,1%<\/strong>, mientras que el \u00edndice Dow Jones de Industriales rest\u00f3 1,9 por ciento<\/strong>. Los inversores acusaron el impacto de los aranceles y las posibles represalias de China<\/strong> y otros socios comerciales, lo que provoc\u00f3 un sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Mientras tanto, en Asia<\/strong>, los mercados<\/strong> continuaron con fuertes ca\u00eddas<\/strong>, afectados por el conflicto comercial entre Estados Unidos<\/strong> y China<\/strong>. El Nikkei 225<\/strong> de Tokio registr\u00f3 una ca\u00edda del 7,8%<\/strong>, mientras que el Hang Seng<\/strong> de Hong Kong se desplom\u00f3 un 13,2%<\/strong> y en China<\/strong>, el Shangh\u00e1i Composite<\/strong> perdi\u00f3 m\u00e1s del 7 por ciento.<\/p>\n\n\n\n El EuroStoxx 50<\/strong>, que re\u00fane a las principales empresas europeas cotizantes, cerr\u00f3 la jornada con grandes descensos del 4,6%<\/strong>, hasta los 4.653,35 puntos.<\/p>\n\n\n\n El precio del petr\u00f3leo<\/strong> perdi\u00f3 un 1,6%, a USD 60,98 el barril de crudo ligero de Texas<\/strong>, cerca de m\u00ednimos en cuatro a\u00f1os, en un marco de mercados de materias primas en declive al aumentar las probabilidades de una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los ADR argentinos perdieron hasta 7% en Wall Street. El S&P Merval de la Bolsa porte\u00f1a retrocedi\u00f3 3,9%y los bonos en d\u00f3lares, un 3,7%. 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