La tasa de pol\u00edtica monetaria de que fija la entidad que preside Santiago Bausili, pasar\u00e1 a partir de este viernes de 35% a 32% de TNA. Impacta en el rendimiento de los plazos fijos y anticipa la desaceleraci\u00f3n del crawling peg que ya anunci\u00f3 el presidente Javier Milei.<\/p>\n\n\n\n
En medio de la fuerte baja de las cotizaciones del d\u00f3lar, desde el libre hasta los financieros, y del achique de la brecha cambiaria al 3 por ciento, el Directorio del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) comunic\u00f3 esta noche que dispuso reducir la tasa de pol\u00edtica monetaria de 35% a 32% de Tasa Nominal Anual (TNA).<\/p>\n\n\n\n
Como explicaci\u00f3n a una nueva baja, desde la autoridad monetaria aseguraron que \u201cla decisi\u00f3n del Directorio se fundamenta en consideraci\u00f3n de la consolidaci\u00f3n observada en las expectativas de baja de la inflaci\u00f3n\u201d. De esta manera, la tasa nominal mensual queda en 2,7%, empatando con el \u00faltimo \u00edndice de inflaci\u00f3n de octubre, para el que se espera un nuevo recorte en noviembre. Queda, asimismo, muy cerca de la tasa de crawling peg (suba mensual del d\u00f3lar) de 2%, lo que confirmar\u00eda su inminente desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La se\u00f1al del Banco Central es que tambi\u00e9n para diciembre espera un registro del IPC por debajo del 3% a pesar de que estacionalmente es un per\u00edodo de mayor presi\u00f3n sobre los precios. De hecho, el consenso de economistas privados y consultoras que releva mensualmente el Banco Central tambi\u00e9n coincide en esa proyecci\u00f3n ya que, seg\u00fan esos pron\u00f3sticos, la inflaci\u00f3n no superar\u00e1 2,9% este mes. Con todo, la decisi\u00f3n tom\u00f3 por sorpresa al mercado, donde advirtieron que va en sentido opuesto a lo que se esperaba. \u201cAlgo no gust\u00f3, porque en la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro hab\u00edan mandado la se\u00f1al inversa y en el secundario hab\u00edan empezado a subir (las tasas) en \u00faltimas ruedas\u201d, apunt\u00f3 el economista Gabriel Caama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Lo concreto es que la reducci\u00f3n de la tasa de pol\u00edtica monetaria tendr\u00e1 impacto en las tasas que los bancos pagan a los ahorristas por sus plazo fijo y tambi\u00e9n en el inter\u00e9s que ofrecen las cuentas remuneradas. Actualmente, los ahorristas reciben en promedio una tasa en torno a 32% mensual, lo que se presume caer\u00e1 por debajo de 30% a partir de los pr\u00f3ximos d\u00edas para las nuevas colocaciones.<\/p>\n\n\n\n
De todos modos, sigue siendo un nivel de tasa que, si bien por ahora no le gana claramente a la inflaci\u00f3n, al menos pierde mucho menos respecto de la alternativa cl\u00e1sica de ahorro de los argentinos, el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
En ese sentido, la abrupta cuasi convergencia de los tipos de cambio que se produjo en las \u00faltimas jornadas tiene un rol determinante. El d\u00f3lar blue cerr\u00f3 a $1.055, un 2,3% menos que en la jornada del mi\u00e9rcoles y apenas 2% por encima del tipo de cambio oficial minetras que los d\u00f3lares financieros, en tanto, se ubicaron en $1.092 (-1,24%) para el contado con liqui, o CCL; y $1.064.38 (-1,09%) para el MEP. Estos valores marcan que no s\u00f3lo la brecha cambiaria se extingue sino que tambi\u00e9n el beneficio para los exportadores denominado \u201cd\u00f3lar blend\u201d (por el que liquidan 20% a trav\u00e9s del CCL para obtener una mejora en el tipo de cambio que ahora se esfum\u00f3 con el retroceso de las cotizaciones) deja de tener asidero. La eliminaci\u00f3n de la norma que habilita el tipo de cambio diferencial es uno de los reclamos del Fondo Monetario desde junio que hoy est\u00e1 cumplido en la pr\u00e1ctica.<\/p>\n\n\n\n
En ese contexto, mantenerse en pesos parece ser una opci\u00f3n razonable. Particularmente en diciembre, adem\u00e1s, incide la mayor necesidad por parte del p\u00fablico y las empresas de moneda nacional, para atender diferentes compromisos, particularmente gastos t\u00edpicos del mes y pago de aguinaldo y vacaciones en el caso de los empleadores. En ese contexto, la baja de la tasa apuntar\u00eda a mantener el equilibrio entre las diferentes variables y anticipa tambi\u00e9n la reducci\u00f3n de la tasa de suba del d\u00f3lar oficial o crawling peg de 2% mensual que, tras la decisi\u00f3n del Central, pr\u00e1cticamente qued\u00f3 al mismo nivel.<\/p>\n\n\n\n
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