El equipo econ\u00f3mico se mantiene cauto en relaci\u00f3n al futuro acuerdo con el FMI. Tanto en Washington como en Buenos Aires dan por hecho que no habr\u00e1 mayores dificultades para llegar a un nuevo acuerdo de facilidades extendidas, que podr\u00eda incluir no solo metas cuantitativas sino tambi\u00e9n compromiso de reformas estructurales. Ayer, aunque sin precisar cifras,\u00a0Luis Caputo<\/strong>\u00a0confirm\u00f3 que el nuevo programa incluir\u00e1 desembolsos y que el foco de la negociaci\u00f3n est\u00e1 puesto en c\u00f3mo se escalonar\u00e1n los desembolsos.<\/p>\n\n\n\n \u201cCon el FMI hemos empezado a hablar informalmente de\u00a0un nuevo programa<\/strong>. Probablemente vamos a ir a un programa nuevo y\u00a0seguramente va a implicar nueva plata.<\/strong>\u00a0Estamos discutiendo dos cosas, cu\u00e1nta plata es y c\u00f3mo entrar\u00e1 ese dinero. No es lo mismo que te desembolsen al principio USD 1.000 millones, que entren USD 12.000 millones\u201d, dijo Caputo.<\/p>\n\n\n\n Javier Milei,<\/strong>\u00a0se\u00f1al\u00f3 en una entrevista el mi\u00e9rcoles con LN+ que la baja del riesgo pa\u00eds \u201cfacilitaba mucho las cosas\u201d al ser consultado sobre la relaci\u00f3n con el FMI. Fue la forma de sugerir por parte del Presidente que ya no habr\u00eda tanta dependencia del organismo multilateral, sobre todo pensando en hacer frente a los vencimientos de deuda del 2025. No obstante, el ministro de Econom\u00eda reconoci\u00f3 anoche que comenzaron a \u201chablar informalmente\u201d con el FMI y que esas conversaciones incluyen la llegada de dinero fresco.<\/p>\n\n\n\n El FMI confirm\u00f3 ayer que el Gobierno argentino \u201cexplora ahora la opci\u00f3n de pasar a un nuevo acuerdo\u201d, al tiempo que volvi\u00f3 a ponderar las pol\u00edticas de la gesti\u00f3n de Javier Milei, que dieron lugar a \u201cresultados impresionantes\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Quien dej\u00f3 estas frases fue la vocera del FMI,\u00a0Julie Kozack,<\/strong>\u00a0durante su habitual conferencia de prensa semanal. \u201cLas autoridades est\u00e1n explorando ahora la opci\u00f3n de pasar a un nuevo acuerdo\u201d, sostuvo, y afirm\u00f3 que \u201clas autoridades argentinas han seguido implementando su programa de estabilizaci\u00f3n econ\u00f3mica y\u00a0el programa est\u00e1 dando resultados impresionantes<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n Milei estuvo reunido con la titular del Fondo, Kristalina Georgieva, <\/strong>en el marco del encuentro del G-20. La reuni\u00f3n transcurri\u00f3 sin mayores cuestionamientos, ante el sobrecumplimiento de las metas por parte de Argentina, especialmente en materia fiscal, pero tambi\u00e9n en lo que respecta a la acumulaci\u00f3n de reservas y control de los agregados monetarios.<\/p>\n\n\n\n Entre los logros, la representante del FMI hizo referencia a \u201cuna reducci\u00f3n considerable de la inflaci\u00f3n, el super\u00e1vit fiscal, y una mejor cobertura de las reservas\u201d, y agreg\u00f3 que \u201ctambi\u00e9n hay se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n tanto de la actividad econ\u00f3mica como de los salarios reales\u201d.<\/p>\n\n\n\n El Gobierno ven\u00eda indicando que era imprescindible recibir al menos USD 10.000 millones por parte del FMI, especialmente para fortalecer las reservas y levantar el cepo cambiario.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la baja tan fuerte del riesgo pa\u00eds, que qued\u00f3 cerca de perforar los 700 puntos b\u00e1sicos, abre otras posibilidades como se\u00f1al\u00f3 el propio Presidente.<\/p>\n\n\n\n Si el riesgo pa\u00eds sigue en baja y perfora los 500 puntos b\u00e1sicos, se abren nuevas opciones. Una de ellas es colocar nueva deuda en el mercado a tasas de un d\u00edgito<\/strong>. Es algo que la Argentina no logra desde principios de 2018. Ser\u00eda nueva deuda para repagar los vencimientos que se van presentando.<\/p>\n\n\n\n Pero hay otras opciones que empiezan a circular, como la posibilidad de canjear los bonos m\u00e1s cortos como el AL29 y el AL30 por t\u00edtulos m\u00e1s largos<\/strong>, que permitan estirar los vencimientos de capital al menos 5 a\u00f1os. La f\u00f3rmula en este caso ser\u00eda incrementar los cupones para ofrecer una \u201czanahoria\u201d a los inversores que lo acepten. Esto es una pr\u00e1ctica habitual en el mercado e incluso lo han hecho este a\u00f1o varias empresas argentinas que tienen acceso a financiamiento internacional.<\/p>\n\n\n\n Todas estas opciones ponen al Gobierno en una situaci\u00f3n algo m\u00e1s holgada para sentarse a negociar la llegada de dinero fresco con el FMI, ya que la inclusi\u00f3n de ese dinero en el nuevo programa implica que el Fondo podr\u00eda volverse m\u00e1s exigente con las metas a cumplir, quit\u00e1ndole grados de libertad a la pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n La opci\u00f3n de m\u00ednima, por supuesto, es que conseguir financiamiento del organismo<\/strong> para cancelar los intereses que vencen el a\u00f1o que viene, que suman USD 2.700 millones.<\/p>\n\n\n\n El Gobierno anunci\u00f3 hace pocas horas que tambi\u00e9n recibir\u00e1 fondos frescos del BID y el Banco Mundial por USD 4.000 millones, lo cual tambi\u00e9n representa un alivio para las reservas y para hacer frente a los pagos del 2025.<\/p>\n\n\n\n La deuda que vence con privados el a\u00f1o pr\u00f3ximo suma USD 10.000 millones, incluyendo el capital e intereses de bonos dolarizados, adem\u00e1s de las primeras cuotas del Bopreal entregado a importadores.<\/p>\n\n\n\n Compartir nota:<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El ministro precis\u00f3 que se est\u00e1 discutiendo cu\u00e1nto dinero formar\u00e1 parte del nuevo acuerdo y cu\u00e1l ser\u00e1 el plan del Gobierno en t\u00e9rminos de pol\u00edtica monetaria y cambiaria. 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