Mientras el d\u00f3lar libre se situ\u00f3 por debajo de $1.200, nivel m\u00e1s bajo desde mayo, la brecha cambiaria disminuy\u00f3 al 20%, los bonos en d\u00f3lares alcanzaron precios m\u00e1ximos del a\u00f1o y el riesgo pa\u00eds se aproxima a los 1.200 puntos. Las proyecciones de los analistas:<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda argentina se encuentra en una fase de transici\u00f3n sumamente complicada, en medio de una recesi\u00f3n y con un r\u00e1pido empeoramiento de los indicadores sociales. Esto contrasta con aspectos positivos como la evidente desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, los s\u00f3lidos super\u00e1vit fiscal y comercial, y la mejora del balance del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
Es probable que los actores de los mercados financieros est\u00e9n optimizando sus expectativas sobre el futuro econ\u00f3mico, poniendo mayor \u00e9nfasis en los indicadores positivos, mientras que ya hab\u00edan asumido como hechos los indicadores negativos. Esta situaci\u00f3n explica la notable desconexi\u00f3n que se observa entre la evoluci\u00f3n de las variables financieras y la realidad de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Este lunes, varias variables clave alcanzaron sus mejores niveles en cinco meses. El d\u00f3lar libre experiment\u00f3 una ca\u00edda por sexta rueda consecutiva, situ\u00e1ndose en $1.185 para la venta, el m\u00ednimo registrado desde el 20 de mayo, cuando el d\u00f3lar informal cerr\u00f3 a $1.180.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, el tipo de cambio oficial continu\u00f3 su trayectoria de devaluaci\u00f3n gradual del 2% mensual, fij\u00e1ndose en 975,50 pesos. Esto ha reducido la brecha cambiaria al 21,5%, la m\u00e1s baja desde el 14 de mayo, cuando se registr\u00f3 una brecha del 20,9%.<\/p>\n\n\n\n
En l\u00ednea con esta tendencia, los bonos soberanos en d\u00f3lares han vuelto a experimentar un aumento, alcanzando m\u00e1ximos del a\u00f1o en algunas paridades. En particular, las emisiones a corto plazo han destacado, como el Bonar 2029 (AL30), que se opera a USD 67, mientras que el Bonar 2030 se aproxima a USD 60 y el Global 2030 (GD30) cotiza a USD 61. Se han registrado alzas cercanas al 80% para 2024.<\/p>\n\n\n\n
El riesgo pa\u00eds argentino, seg\u00fan JP Morgan, se sit\u00faa ahora en 1.207 puntos, un m\u00ednimo desde el 24 de abril. Aunque los ajustes en los indicadores financieros a\u00fan no son suficientes para eliminar el control de cambios o regresar al mercado voluntario de deuda, se observan progresos significativos. Desde julio, antes del blanqueo de capitales, el d\u00f3lar libre alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de 1.500 pesos, experimentando una ca\u00edda del 20,7% desde entonces, mientras que el riesgo pa\u00eds super\u00f3 los 1.600 puntos.<\/p>\n\n\n\n
Los analistas apuntan a la consolidaci\u00f3n de expectativas positivas en el mercado, destacando que el gobierno ha logrado ocho meses de super\u00e1vit fiscal, ha cumplido con sus obligaciones de deuda y ha ajustado los precios relativos. Como resultado, el d\u00f3lar ha dejado de ser un refugio de valor. Actualmente, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en los bancos han alcanzado niveles r\u00e9cord, superando los 30.000 millones de d\u00f3lares, lo que ha facilitado financiamientos en d\u00f3lares que se convierten en pesos para invertir en el mercado local.<\/p>\n\n\n\n
El blanqueo de capitales ha tenido un impacto positivo, con m\u00e1s de 13.000 millones de d\u00f3lares en efectivo acumulados, en comparaci\u00f3n con los 7.700 millones durante el blanqueo de Mauricio Macri. Este blanqueo se considera un \u00e9xito no solo por su potencial recaudatorio, sino por su capacidad de impulsar la econom\u00eda. Seg\u00fan estimaciones, el PBI, usando la \u00faltima cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar, ser\u00eda de alrededor de 400.000 millones de d\u00f3lares, lo que implicar\u00eda que el blanqueo contribuye con m\u00e1s del 3% al PBI.<\/p>\n\n\n\n
Desde Portfolio Personal Inversiones, se subraya que la deuda soberana argentina sigue siendo el centro de atenci\u00f3n, y se observa un inter\u00e9s creciente en c\u00f3mo evolucionar\u00e1n las negociaciones con el FMI con la designaci\u00f3n de Luis Cubeddu para liderar estas discusiones. Por su parte, Gustavo Ber destaca que los ahorristas est\u00e1n invirtiendo en activos financieros, lo que no solo impulsa las cotizaciones de acciones y bonos, sino que tambi\u00e9n facilita financiamientos para empresas de primera l\u00ednea.<\/p>\n\n\n\n
Los expertos de Rava Burs\u00e1til han notado un inicio positivo para los bonos soberanos, con un aumento en la demanda a lo largo de la curva de vencimientos, especialmente para aquellos que vencen despu\u00e9s de 2035. Se recomienda seguir de cerca el nivel de brecha entre las cotizaciones de bonos bajo ley argentina y extranjera.<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, Jorge Fedio, analista t\u00e9cnico de Clave Burs\u00e1til, observa que el contexto burs\u00e1til se est\u00e1 afirmando, anticipando que un blanqueo exitoso podr\u00eda generar una entrada significativa de capital en la Bolsa, lo que a su vez podr\u00eda disparar los precios de los bonos y acciones en el mercado.<\/p>\n\n\n\n
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